关于钻石的一切：2017年盘点，2018年预测

本期导读：

大多数业内人士都认为，钻石行业2017年上半年表现强劲，但下半年则相对令人失望。

最近几周，加工商们开始重新活跃起来，他们正在为圣诞节和印度婚礼季节而备货，并满足中国新年的需求。

2018年钻石行业可能出现的一些影响因素，需要加以关注。

截至2017年12月中旬，全球毛钻价格已较上年同期上涨了2.7%，裸钻价格则下降了3.5%。然而，尽管加工企业的利润缩水，但作为该行业的中游企业，依然从戴比尔斯公司（De Beers）购买了价值53亿美元的钻石，包括最终货主购买的4.5亿美元在内，比去年增加了7%，比2015年则显著增加了81%。

戴比尔斯公司全年的销售额相比去年同期下降了5%，但比起2015年增长53%。而主要业务位于俄罗斯的阿尔罗萨公司（ALROSA），有望在2017年实现44亿美元的钻石销售额，这一数字将与其2016年的销售额相当，但比2015年增长27%。

对于钻石行业的中游企业来说，它们在2017年的库存一直处于过剩中，因为钻石库存已经从钻石行业的上游转移到了中游。例如，行业巨头戴比尔斯公司和阿尔罗萨公司截至2017年第三季度的库存分别减少了大约160万和230万克拉，但是两家生产商今年的产量却在增加。

2017年全球天然钻石的产量预计会上升到约1.48亿克拉，将比去年增加7%。这一增长主要归因于三座新的矿山投产，另外原因是原有的矿山以前曾经一直在缩减产量、下马扩建项目，而目前则在不断增产。

尽管各种经营挫折和政治挑战导致今年有多个矿山停产，其中包括由于发生事故而叫停生产的阿尔罗萨公司米尔矿在内，大部分矿山仍在有条不紊完成着今年的生产目标。

大多数业内人士都认为，钻石行业2017年上半年的表现强劲，但下半年则相对令人失望。2017年初，由于印度加工商摆脱了2016年底政府换币所造成的流动性危机，已经恢复业务，因此对毛钻的需求大幅上升。

然而，到了年中，随着新的裸钻不断涌入市场，使得全球业已积压的裸钻库存形势加剧，而加工商们也在全面收缩业务，Diwali工厂秋季超长时间关闭的消息无疑是雪上加霜。

最近几周，加工商们开始重新活跃起来，他们正在为圣诞节和印度婚礼季节而备货，并满足中国新年的需求。

美国消费市场目前受到相对强劲的经济支撑。随着股市不断创出历史新高，大部分就业数字也处于有利水平，因此消费者信心满满。即将进行的税制改革以及最近对新的美联储主席的任命，将有利于得到持续稳健的政策支持，继续支撑消费者的消费信心。

美国最大的珠宝商西格内特珠宝公司（Signet Jewelers）2017年的股票表现一直不佳，但是这主要归结于公司重组有关的不利影响，未必因美国消费市场所致。事实上，全球多元化业务巨头蒂芙尼公司（Tiffany& Co。）最近表示，美国为其最大的市场之一。

蒂芙尼公司还注意到了该公司在中国内地市场存在非凡优势。大中华地区的主要珠宝商周大福集团（Chow Tai Fook）最近公布的业绩证实了这一点，该公司在内地市场已经连续四个季度出现同店销售增长，在香港澳门市场也已经连续三个季度出现这种结果。

香港业务超过周大福（其业务更多在内地）的六福珠宝集团，在截至今年9月30日的6个月内实现了11%的同店销售增幅，相对之前3年的下降局面显得格外引人注目。

周大福在11月21日指出，目前市场已“出现转折点，因为新兴珠宝市场正在复苏”，而且六福珠宝最近也认为局面已经“改善”。

迄今为止，美国仍是全球最大的钻石消费市场，约占比50%。大中华地区，包括中国内地、香港、澳门、台湾，以及印度为该行业增长最快的大型市场。

2018年全球钻石供应量估计略微减少约1.5%，至1.46亿克拉，全球裸钻批发需求明年估计将达到266亿美元，比2017年增长3.8%。

以下为2018年钻石行业可能出现的影响因素，需要加以关注：

印度亿万富翁安妮尔·阿加渥（Anil Agarwal）对钻石很感兴趣，于2017年增持股份之后，现在已经成为戴比尔斯母公司英美资源集团的大股东，而且可能会在2018年获得该公司的控制权。

明年阿尔罗萨公司将决定是否重建或关闭其曾经在2017年8月份发生透水事故的米尔矿（Mir）；如果决定永久关闭该矿，将会对全球供应和需求形势产生积极影响，因为米尔矿产量的失去将会抵消雷纳（Renard）和利克邦（Liqhobong）两矿的投产供应量（在三座矿山中，这两座矿今年已经开始生产）

今年12月份，由于收购传闻，蒂芙尼公司的股价一度升至历史最高点，这一利好国际奢侈品市场的消息可能会在2018年继续发酵。

卢卡拉钻石公司（Lucara Diamond Corp）目前正在重新挖掘南侧的原生矿石；随着新型先进大型石回收系统的到位，卢卡拉公司有望在2018年产出更多值得报道的钻石。

西格内特珠宝公司的股票可能会在令人失望的2017年之后因全公司性的重组概念而回升，重组内容包括出售其客户信用组合、关闭表现不佳的商场专卖店、扩大非商场性专卖业务、将线上和数字纳入销售策略以及调整管理层等。

津巴布韦国有企业津巴布韦矿业开发公司（ZMDC）开始在马拉格尼（Maragne）矿区开展综合性的开采业务，其已经斥资3000万美元购买了新的设备，有望在2017年200多万克拉的产量基础上，于2018年更上一层楼，将产量增加至大约350万克拉水平。

戴比尔斯公司位于南非的乌什珀德矿（Voorspoed）、杰姆钻石公司（Gem Diamond）位于博茨瓦纳的Ghaghoo矿，以及以前力拓集团（Rio Tinto）均在寻找新的买家，有望在2018年拥有新的主人。

随着戴比尔斯公司和山省钻石公司（Mountain Province Diamonds）Gahcho Kué矿的开采深度在2018年进一步加大，预计来自中心矿脉的产量可能上升，虽然品位可能较低，但是可能存在高品质的钻石。

肯尼迪钻石公司（Kennady Diamonds）和百富勤钻石公司（Peregrine Diamonds）均透露，他们曾经在2017年探讨过战略合作事宜，这表明两家有望在2018年实现战略合作。

斯托诺韦钻石公司（Stornoway Diamonds）正在建设废石分选设施，以便缓解加工过程中钻石破碎情况，有望在2018年第二季度建成之时，使斯托诺韦的Renard钻石产品实现更高的价格。

经历了令人失望的2017年后，菲尔斯通钻石公司（Firestone Diamonds）（伦敦证交所股票代码：FDI）对于利克邦矿低品位区域的开采接近完成，有望在2018年进入露天开采区域，产出较高品质的钻石。

对拟议《南非矿业法》的审查工作将于2018年2月中旬进行，这可能对包括戴比尔斯公司和佩特拉钻石公司（Petra Diamonds）（伦敦证交所股票代码：PDL）在内的钻石公司在该国的所有权和经营产生影响。

2018年将对全球最重要的未开发钻石项目Luaxe开展进一步的工作，有望进一步明晰资源情况和未来生产计划以及投产日期，目前预计将在2020年之后投产。

2018年美元走势预计将继续疲软，从而会对全球消费奢侈品需求势头形成支持，但是如果美元走势扭转可能会产生不利影响。

秀尔黄金公司（Shore Gold）（多伦多证交所股票代码：SGF）预计将在2018年对于其位于加拿大萨斯喀彻温省的南星猎户座（Star-Orion South）项目开展进一步的可行性研究，有望通过降低近20亿美元的资本支出，提高该项目的经济性。

北箭矿业公司（North Arrow Minerals）（多伦多证交所创业板市场股票代码：NAR）有望于2018年设立勘探营地，对其在加拿大最新发现的梅尔（Mel）钻石矿权区开展钻探活动，或将进一步表明这一发现的重要性。

人造钻石产量预计将在2018年继续增长，但多数消费者对这一产品的需求仍不清楚，而且所获得的大型宝石级钻石的产量仍然只占天然钻石当量产量的一小部分。

邓内丁风险投资公司（Dunnedin Ventures）计划于2018年对其位于加拿大的努纳武特（Nunavut）区域实施首个钻探计划，可能会成为目前正在生产的耶利哥矿（Jericho）附近的新发现。

卢卡帕钻石公司（Lucapa Diamond）位于莱索托的Mothae矿预计将于2018年下半年投产，该矿可能会产出平均价值超过1000美元/克拉的钻石。

由钻石行业成立的钻石业协会（Diamond Producers Association）将恢复对毛钻的营销活动，此举可能会对消费者需求产生影响；该协会曾经于2017年11月在美国开展过第二次营销活动，在印度开展过首次营销活动，也将于2018年4月在中国开展首次营销活动。

五星钻石公司（Five Star Diamonds）计划于2018年继续对其位于巴西的20个金伯利矿岩项目展开勘探开发工作，有望使巴西最终成为全球钻石供应的重要贡献地。

美国人造钻石生产商Diamond Foundry公司计划在华盛顿州建立一座“大型钻石合成（MegaCarat foundry）”设施，首座反应炉有望在2018年第二季度部署完毕，届时将使该公司目前估计约10万克拉的年产量进一步增加。

[责任编辑：CX真]